汇通财经讯——美联储1月会议纪要显示，联储官员对利率路径存在明显分歧：多数支持暂时按兵不动，部分人甚至考虑加息可能性网上炒股配资开户，仅在通胀明确回落时才重启降息。
汇通财经APP讯——美联储1月会议纪要显示，联储官员对利率路径存在明显分歧：多数支持暂时按兵不动，部分人甚至考虑加息可能性，仅在通胀明确回落时才重启降息。
美联储内部对货币政策方向分歧加剧美联储联邦公开市场委员会（FOMC）1月27-28日会议纪要于周三（2月18日）公布。纪要显示，联储官员在维持基准利率不变的决定上基本达成共识，但对未来政策方向意见严重分裂：一边是继续抗击通胀的鹰派声音，一边是担忧就业市场、倾向进一步宽松的鸽派观点。
会议决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%，这是继2025年9月、10月、12月连续三次降息（累计75个基点）后的首次暂停。投票结果为10:2，两位理事——米兰和沃勒投下反对票，他们主张再降25个基点。
官员观点呈现多极化纪要中使用“several”（若干）、“some”（一些）、“a number”（若干）、甚至罕见的“a vast majority”（绝大多数）等表述，凸显分歧深度：
若干参与者认为，如果通胀按预期持续回落，进一步下调利率将是合适的。
一些参与者主张，应在一段时间内保持政策利率不变，仔细评估后续数据；其中不少人判断，除非有明确证据显示去通胀进程重新稳固，否则额外宽松并无必要。
另有若干参与者甚至提出，应在会后声明中采用更平衡的“双向”表述，明确承认如果通胀持续高于目标，上调联邦基金利率目标区间也可能是适当的。这一提议虽未被采纳，但反映出部分官员已将加息重新纳入讨论范畴。
通胀预期与风险评估趋于谨慎与会者普遍预计2026年通胀将逐步回落，但回落速度和节奏仍存在较大不确定性。多数官员警告，去通胀进程可能比预期更缓慢、更不均衡，通胀长期高于2%目标的风险“值得重视”。他们特别提到关税对价格的推升作用，但认为这一影响将在年内逐步消退。
近期数据呈现矛盾信号：1月核心CPI（剔除食品和能源）创近五年新低，但美联储偏好的PCE物价指数仍徘徊在3%左右；劳动力市场方面，非农就业增速超预期，失业率维持4.4%，但私营部门就业创造明显放缓，且主要依赖医疗保健行业。
部分地区联储前任主席更替增添变数本次会议是部分地区联储主席更替后的首次会议。其中达拉斯联储主席Lorie Logan和克利夫兰联储主席Beth Hammack已公开表态支持长期维持现状，将通胀视为当前首要威胁。
此外，市场高度关注美联储主席更替进程。现任主席杰罗姆·鲍威尔主席任期将于5月结束，特朗普已提名前联储理事沃什接任（待参议院确认）。沃什过去倾向较低利率立场，与现任理事米兰和沃勒较为接近。若其上任，联储内部鸽派力量可能进一步增强，但当前会议纪要显示鹰派声音正在回升，分歧或将加剧。
市场反应理论分析最终体现在了实际的市场走势上。纪要文本发布后，外汇市场反应极为迅速。纪要中关于“讨论加息”和“谨慎降息”的内容被消化后，美元指数持续攀升，周三美元指数涨0.62%，周四亚市时段，美元指数于97.70附近窄幅震荡，一度触及97.73的两周高点。
（美元指数小时图，来源：易汇通）
市场定价与展望根据CME FedWatch工具，期货交易员目前最可能押注下一次降息发生在6月，其次是9月或10月。短期内，美联储大概率延续观望态势，数据依赖型决策特征更加突出。
总体来看，1月会议纪要揭示出美联储正处于关键十字路口：通胀回落进程是否可持续、劳动力市场是否真正稳定、外部政策（如关税）影响几何，都将成为决定年内是否以及何时重启降息的核心变量。在这一背景下，联储“谨慎观望”的基调预计将至少延续至年中。
北京时间9:56，美元指数现报97.67。
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